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人民币对美元升值容忍度是多少?

发布时间:2018-02-02 15:52 点击次数:

吴裕彬:人民币汇率的铁底在哪里?

日元从去年的77.4贬值到今年1月25日的91附近,贬值达到18%左右。美国虽然通过QE4而让美元贬值,但是并没有明目张胆地喊出美元贬值,但日元在十几次QE化之后,安倍晋三去年底当选首相后明确表态让日元贬值。

近日,日元贬值加速,德国央行行长魏德曼、德国总理默克尔、俄罗斯央行第一副行长等相继批评安倍货币政策。欧元集团主席容克认为欧元高得离谱,对企业造成极大压力,英国对英镑升值表示担忧,巴西财长批评美国QE政策导致新兴发展中国家货币急剧升值。

笔者认为,对于日元带头贬值,这会造成资金从日本流出,欧元、雷亚尔等国家货币升值,但是人民币还不宜跟风。

人民币为什么不宜跟风贬值呢?

笔者认为,一国出口虽然与汇率有关系,但是这并不是主要关系,出口最强大的决定因素是产业群基地是否强于外国,这才是关键原因。人民币升值多年,但是出口占全球份额继续稳步增长,这说明人民币升值阻碍出口影响有限。

很明显,反过来,货币贬值促进出口力度也有限,美元多年来贬值了,但是并不见得促进出口有重大影响。所以,日元贬值促进出口并不会有重大影响,只有小影响。

另外,1997年东南亚金融危机,人民币并没有进行相应贬值,保持了大国的形象。所以,现在人民币也不宜贬值为上策,相反,由于人民币少幅升值,一下子就成为全球储备货币。当全球货币都想贬值促进出口时,人民币反其道进行坚挺,不但树立大国形象,而且容易推广国际化。

所以,人民币不能像其他国家一样一般性见识,人民币需要国际化,中国借此双管齐下,一是容易推动人民币国际化,二是容易树立中国国际负责任的大国形象。

那么,2013年人民币对美元升值容忍度多少合适呢?

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